11月15日，为珍视银行体系流动性合理充裕，对冲税期岑岭、政府债券刊行缴款等短期身分的影响，同期适宜供应中恒久基础货币，中国东说念主民银行(以下简称“央行”)开展4950亿元公开阛阓逆回购操作和14500亿元中期假贷便利(MLF)操作，操作利率永别看守1.8%、2.5%不变。

鉴于当日有4740亿元逆回购及8500亿元MLF到期，故央行全口径收场净投放6210亿元。值得眷注的是，面对年内最大限制的MLF到期量，央行开展14500亿元MLF，MLF净投放达6000亿元，创年内新高。

关于本月MLF大幅逾额续作，民生银行首席经济学家温彬觉得有多方面原因。他对《证券日报》记者默示，10月份以来稀奇再融资债密集刊行，万亿元国债瞻望于11月中下旬启动刊行，年内国债和场地债刊行量较大，信贷投放也有较大资金需求，中恒久流动性仍濒临较大压力。MLF大幅逾额续作有助于强化货币与财政策略的协同，为宽财政、宽信用营造深邃的环境。

“10月份以来资金面抓续经管，阛阓预期不稳，资金利率等快速上行，位于相对高位;同期11月15日的8500亿元MLF到期，限制为年内最高，且行将插足资金阛阓跨年阶段，阛阓主体流动性需求会显著飞腾，中期流动性偏紧。研讨到MLF余额、到期压力以及政府债加速刊行和税期岑岭等酿成的流动性缺口，需要通过MLF大幅逾额续作来缓释资金面压力，舒服阛阓预期，幸免流动性分层加重和资金利率的大幅波动。”温彬默示。

从短端利率来看，中国货币网数据清爽，11月3日以来，DR007(银行间阛阓入款类机构7天期回购加权平均利率)迟缓上行，从1.7564%升至11月14日的2.0414%，标明资金面呈现偏紧态势。

东方金诚首席宏不雅分析师王青谈到，受信贷投放保抓高水平、用于置换各样场地政府隐性债务的稀奇再融资债券大限制刊行等身分影响，10月份以来阛阓利率陆续上行，其中1年期买卖银行(AAA级)同行存单到期收益率月均值已升至MLF操作利率水平之上，达到2.52%，较9月份均值飞腾9个基点;插足11月份以后，均值水平进一步升至2.57%。1年期买卖银行(AAA级)同行存单到期收益率抓续高于MLF操作利率，会平直增多银行对MLF操作量的需求。

从操作利率来看，自8月份由2.65%下调至2.5%后，MLF操作利率于今保抓不变。温彬觉得，一方面年内已进行两次“降息”，经济基本面举座延续改善，11月份金融数据也超出预期，短期内策略利率无进一步下调必要;另一方面，现时汇率仍承压启动，为保抓汇率相识，退守超调风险，MLF利率不变亦然最优聘任。

“鉴于11月份MLF操作利率不动，加之策略面正在领导银行缩小实体经济融资资本，以及存量首套房贷利率较大幅度下调，银行净息差承压，报价行缩小LPR报价加点能源不及，瞻望11月20日两个品种的LPR保抓不变的可能性较大。”王青默示。

同期，王青瞻望12月份MLF还会抓续大幅加量续作。抽象研讨接下来信贷投放、稀奇再融资债券刊行及增发国债带来的流动性需求，以及从优化银行流动性结构、缩小银行资金资本等角度研讨，尽管近期MLF联接大限制加量续作，但年底前还有可能再次降准。

同期，仲量联行中国区首席经济学家庞溟默示，由于降准不错更好地缩小金融机构的资金资本和净息差压力，促进金融从总量、价钱和结构上进一步抓续缓助实体经济kaiyun中国官方网站，四季度降准的可能性和必要性仍相对高于降息。